微软购并雅虎案点评之四：全球互联网格局开始更急剧的洗牌
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从网景上市开始，互联网产业已经热闹了差不多13年。这么多年下来，市场格局初步成形。基本上，Google、eBay、Yahoo、微软、Amazon形成了老牌五强（下表为五强具体核心财务数据），AOL也依然有势力。Youtube、Facebook、Myspace等为新兴崛起的实力派新星，它们在流量上已经开始超越老牌列强（下图为新星流量上的凶猛势头）。但是，Youtube被Google收购，Myspace被新闻集团购并，Facebook引入了微软的战略投资。所以，这些新星也基本开始纳入列强的怀抱。
显然，如果微软购并雅虎成功，那么全球互联网产业从群雄并起，正式形成Google与微软两强相抗衡的局面，这个第一梯队最近三五年之内，将是互联网战争最激烈最精彩的部分。而其他几大互联网公司形成第二梯队，与两强相比，还难以形成对抗之势。但是，纯粹从互联网势力来说，“微软＋雅虎＋Facebook”与“Google＋Youtube”目前还是Google依然占优，但是长远来说，微软的局势将大大改观。尤其是全球范围内，微软原本相对薄弱的互联网力量实力得到明显提升。加上有着传统软件业巨大现金流的支持，不能不说，微软对Google的抗击能力有了本质性的提升。
但是，微软购并雅虎之后，究竟真正能否动摇Google的霸主地位，还是非常难说。大多数目前还是依然会青睐Google。但是，Google的黄金时代毕竟也是有期限的，Google的神话光环效应过去之后，目前微软的全面紧逼，压力当然从此大大增加。
不管，互联网产业的竞争也因此更加激烈而精彩。互联网业界全球性的合纵连横，购并合作也将进一步加剧。对于大家来说，这当然是好事，不仅仅是看热闹层面。
| Yahoo | Microsoft | EBAY | Amazon | |
Market Cap: | 37.75B | 288.24B | 161.39B | 37.46B | 31.30B |
Employees: | 11,400 | 79,000 | 15,916 | N/A | 13,900 |
Qtrly Rev Growth (yoy): | 11.80% | 30.50% | 57.30% | 26.80% | 41.40% |
Revenue (ttm): | 6.84B | 57.90B | 14.97B | 7.67B | 13.15B |
Gross Margin (ttm): | 60.31% | 79.97% | 60.09% | 77.02% | 23.07% |
EBITDA (ttm): | 1.46B | 25.28B | 5.62B | 2.61B | |
Oper Margins (ttm): | 12.30% | 40.70% | 31.72% | 26.12% | 4.42% |
Net Income (ttm): | 16.96B | 4.03B | |||
EPS (ttm): | 0.514 | 1.758 | 12.783 | 0.253 | 0.866 |
P/E (ttm): | 54.96 | 17.62 | 40.36 | 109.45 | 87.06 |
PEG (5 yr expected): | 1.87 | 1.39 | 1.04 | 0.97 | 2.24 |
P/S (ttm): | 3.75 | 5.24 | 11.79 | 4.74 | 2.45 |
上表：五强具体核心财务数据（截至当下最新股价）
上图为新星流量上超越老牌互联网巨头的凶猛势头
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