方兴东观察——博客精神和创业精神

3年多前的评论：英特尔深陷负循环，谁能拯救搁浅的“鲨鱼”？

                                      

今天有媒体约稿，一定要让我好好写写英特尔最近深陷困境的评论。我说，因为与公司利益冲突，产业评论方面，我个人已经暂时洗手不干了。不过，我可以拿出我3年多前的文章给他参考。因为十年来，我对自己写过的文字从来很自信。说心里话，我自己重读旧作，都觉得自己作产业评论还是很不错的，虽然人们对我的批评文章常常褒贬不一。至少，几年前的文字比我现在的文字还要好。等我哪天失业了，或者我个人身份更自由了，还要重操旧业的。

下面对于英特尔分析一文写于2003年4月20日。当时英特尔还如日中天，尤其是迅驰的推广横扫天下。因此，当时不少人，包括英特尔的市场人员觉得我文章有失偏颇。但是，现在回头看看，当时文章对于英特尔的分析，还是站得住脚的。一字不改转贴如下： 

英特尔深陷负循环，谁能拯救搁浅的“鲨鱼”？

英特尔精神领袖格罗夫陷入迷惘

2003年4月，英特尔公布第一财政季度业绩，利润和收入均达到了调整后预期。但是，对于未来前景依然不敢乐观，可能要发布预警。因为市场需求走势仍不确定，产业未来依然迷惘。

与此同时，格罗夫接受了《哈佛商业评论》的采访。他坦言目前IT业正在经历“死亡之谷”，而且自己依然不知如何把握。“我们中没人知道前面是什么情况，我也不知道，尽管我有一些感觉。但是决策不等人。”“我曾经决心一定要装作有自信，在面对死亡之谷时建立起自己的信心。”言词之间，没有自信、乐观和激情，而是明显的悲观和茫然，这是从来没有过的。可以说，他目前的心态与英特尔公司面临的严峻挑战密切相关。

80年代，是格罗夫和摩尔天才般的决策，把握产业契机，使英特尔从一个二流的DRAM厂商转变为一个垄断性的CPU厂商。而今，PC业已经江河日下，垄断利润永远不再。那么，英特尔下一个战略转折点是什么？下一场革命究竟来自何方？英特尔的赌注应该押在哪里？这就是格罗夫的迷惘所在。是的，人不能两次踏入同一条河流。我们已经不能期望他再次提供答案。他病了，他累了，他茫然了。他需要歇下来，哪怕身后洪水滔天。他已经创造了奇迹，已经达到了一个人的极致。

目前，英特尔面临的不是一个单一的问题，而是全局性的综合挑战，有经济形势的，有产业格局的，有技术创新的，有产品策略的，有管理决策的。本文分析了英特尔面临的几大大负循环，环环相扣，将使英特尔的未来险象环生，危机无限。 

64位犯下愚蠢错误，收入陷入负循环

2002年英特尔年收入268亿美元，仅仅相当于1998年的水平（263亿美元）。利润31亿美元，仅仅只有1998年利润的一半（60.68亿美元）。股票价格也明显低于1998年的水平。摩尔定律曾经带着英特尔的业绩奔腾不已。如今，摩尔定律绝情地“抛弃”了英特尔，自己一马当先。而留下英特尔的业绩停滞在1998年的水平，孤独万分。而且，未来能否坚守住这一水平，也是个巨大的问号。以前一贯灵验的策略：投资工厂，储备产能，可能失效，支出不得不大幅削减。

在服务器、台式机和便携机这三大CPU领域中，摩尔定律最有效的就剩下服务器市场，这一领域本来应该是体现英特尔传统优势的最佳战场。但是，依靠向后兼容而创造奇迹的英特尔，莫名其妙地放弃了这一核心优势。引用Linux之父——里奴斯·托瓦茨的评价，那就是“扔掉了X86全部优点”，是英特尔15年前制定的最愚蠢战略。2001年，英特尔推出第一颗64位处理器“安腾”（Itanium）。以前，分析师们一直期望安腾来终结原本称霸服务器市场的IBM和Sun自己的RISC处理器，为英特尔继续开拓新的厚利空间。

可是，事实却让人大跌眼镜。根据最新统计资料，安腾在2002年一共只卖出3500台，而全球服务器销量为450万台。也就是说，安腾的市场占有率还不到千分之一。不但让原本同样寄予厚望的整机厂商IBM和Dell大失所望，纷纷采取消极观望态度，而且也使IBM与Sun信心大增。尤其是AMD，端起了英特尔放弃的“向后兼容”的独门武器，在64位方面冲将上来，很可能后来居上，并断其前路。AMD产品就在4月下旬全面发布。这是30多年来，上帝赐予AMD反击英特尔的最好一次机会。不过，还不知道市场和客户最终能给AMD多少机会。但是，英特尔被动的尴尬已经毕露无遗。 

“只顾收割，不问耕耘”，企业形象进入负循环

英特尔优秀的企业文化，企业形象：温文尔雅。绅士般的挣钱，创新的合理回报，产业领导者的嘉奖。实际上，英特尔是IT外企在中国挣钱最多、最狠的公司，给市场的回报却非常有限。英特尔的收入非常好算，基本与PC市场一致。比如中国是全球第二大PC市场，那么中国就是其第二大市场。

英特尔到底在中国挣走了多少钱？不难计算，中国一年PC销量开始超过1000万台，根据市场占有率，英特尔的CPU销量就是大约900万颗。以每颗平均价格150美元算，英特尔在中国一年的收入起码15亿美元（包括CPU以外的收入）。而这些收入就是大约600名销售和市场人员完成，因此利润率高得惊人。而英特尔在中国投资了多少钱？除了上海的封装厂和部分风险投资，真正在中国的投资与其巨额收入相比，可以说微乎其微。英特尔给中国IT业带来了什么新技术？几乎为零！

因此，虽然形象优异，令人赏心悦目，但是只问获取，不问投入，只顾收割，不问耕耘的真实，逐渐开始显露。英特尔再没有实际行动，在中国的发展也将会遭遇瓶颈。 

“池塘”越来越浅，多元化商业模式启动负循环

成就英特尔霸业的，是80年代中期那场关键的转型。此前，英特尔在半导体业仅仅是一家二流的DRAM厂商而已。此时，先前被格罗夫等英特尔高层不重视的微处理器，已经崭露头角，并且预示着无限的商机。（注意，格罗夫从来不是一位出色的产业战略家，而是一位卓越的生产管理者。成为策略家是后来英特尔成就霸业以后自然而然的“副业”。）这时候，英特尔下狠手全力转型，终于成为近乎垄断性的微处理器巨头，辉煌20年。

如今，英特尔已是近300亿的庞然大物。但是，PC业逐渐成熟，微处理器越来越“商品化”，“池塘”的越来越浅。英特尔将游向何方？大众市场利润太低，小众市场规模太小，这是两难的境地。

为了保持规模，英特尔的最终出路很可能就是转型成为一家多元化公司，而多元公司就再也不可能拥有一流的优势，和丰厚的利润。过去，英特尔的毛利率曾经高达70％以上，只有Cisco和微软这样的市场垄断主导型企业才能媲美。即使到来今天，英特尔的毛利率还努力维持在50％左右。因为有些盲目的风险投资，近乎赌博的产能投资，以及巨额但低效的研发投入，使得公司净利润低于15％。但是，未来多元化的公司，就可能不得不在毛利率30％，乃至20％这样的水平下生存。虽然，作为半导体业的领袖，英特尔的老大地位在几年之内，无人可以撼动。但是英特尔从此需要更加精打细算，学会过更加经济的日子。

一言以蔽之，英特尔未来转型之路，很可能就是从一个一流的微处理器公司，变成二流的多元化公司。从此逐步告别奢侈的“富贵”日子，过上普通人的生活。 

专利武器正式失效，技术创新开始负循环

最近，一则热点消息就是英特尔和威盛的专利战争达成和解，并且签订了为期十年的交互授权协议。英特尔于2001年9月对威盛提起诉讼，指称威盛的处理器及芯片组产品侵犯其专利权，而威盛也随即提出反诉，指称英特尔的处理器产品侵犯威盛于并购IDT Centuar部门时所取得的其中三项专利。双方打得煞是好看。如此嘎然而在，意味颇多，原因复杂。但是，英特尔开始变得如此“和蔼可亲”的根本原因，在于英特尔自身技术创新的不断衰落。

过去几十年，英特尔利用“技术专利”为武器，为竞争对手设置重重障碍，甚至一次又一次碾碎创新者的崛起。最近的故事就是全美达（Transmeta），人们对它热情高扬，连产品还没有全面上市，其股市价值甚至就超过了AMD，但是，也很快被英特尔碾得几乎粉碎。因为，英特尔不但封死了重要客户，而且还“慷慨”地准备了至少30项法律诉讼的连环拳，连全美达喘气的机会都不会多给。

虽然，英特尔投入研发的经费超过了整个行业其他公司的总和，但是，英特尔依然无法改变自己创新枯竭的局面。虽然英特尔每年投入研发的费用是AMD公司年收入的好几倍，但是其创新技术也居然开始落在AMD的后面。双方每年注册的专利数量分别为：1998年（560项、705项）、1999年（825项、735项）、2000年（1055项、797项）、2001年（1090项、811项）。也就是说，从1999年开始，AMD已经在专利注册数量上领先英特尔。虽然，这不是一个反映技术创新能力的唯一指标，却足以说明一种趋势。

乾坤大逆转已经开始。在摩尔定律失效以前，只有英特尔起诉别人，如今我们所见，很多都是别人诉英特尔，而且屡战屡败，或者不得不求和。从DEC到Intergraph到威盛，技术创新，研发投入，专利数量都处于负循环之中。但是，未来，竞争对手很可能会以同样的武器、同样的手段，将英特尔置于被动局势。有道是：“以其人之道还治其人之身”。

显然，英特尔的“仁慈”是为自己未来的平安着想。 

领导人一代不如一代，CEO陷入负循环

领导是企业之魂，英特尔的成就归根到底是人的成就。从创业以来，主舵英特尔的人物，一个个都如雷贯耳。但是，历数这些领导人，你不能不发出感叹：从诺伊斯，到摩尔，到格罗夫，到贝瑞特，到欧德宁，英特尔的领导人是不是一代不如一代？

三位创始人，也是IT传奇人物，花了整整30年谱写英特尔的传奇。贝瑞特是英特尔公司第四任首席执行官。第一任首席执行官罗伯特·诺伊斯（Robert Noyce）如果还活着的话，几乎肯定会因为发明了集成电路而获得2000年的诺贝尔奖。第二任首席执行官戈登·摩尔（Gordon Moore）指出计算机芯片的计算能力每过18个月提高一倍，因此创立了IT第一定律——摩尔定律。第三任首席执行官安迪·格罗夫使英特尔公司成为世界上最强的公司之一，使其股票成为无数投资者必买的股票，使微处理器从复杂的PC内置元件成为名牌产品，也因此成为《时代》风云人物（IT业迄今只有三个人获此殊荣）。

在摩尔和格罗夫两个巨大的阴影下，工程师出身的贝瑞特只能是一个过渡人物，一个既往策略的忠实执行者。尤其是“摩尔定律”，那是整个公司最神圣的不可动摇的最高法律，英特尔的一切努力就是维护它的权威性。但是，贝瑞特因为忠实执行了摩尔定律，从而在整个互联网时代都平庸而黯淡。这不仅仅是他本人的错误，而是时代变了。那么，有谁能够超越摩尔定律，从而再一次成就英特尔、成就自己？这是一个问题，也是英特尔面临挑战的核心！

如今，依靠老人已不可指望。摩尔先生已经彻底退休，格罗夫已经老去，贝瑞特这个中庸的守成者也掌权的时日不多，而他的继任者欧德宁能否率领英特尔跨越死亡之谷，我们得到的只有一个大大的问号。

【作者: 方兴东】【访问统计:】【2006年07月20日 星期四 20:34】【 加入博采】【打印】